陳常一股票投資經驗分享

新光證券

向買進持有策略說拜拜 高盛建議操作新招

買進並持有優質股的策略,獲利率已明顯下降,高盛建議投資那些資本報酬率提高的公司,同時抱股更久,並減持股票。

高盛戰略分析師 Hugo Scott-Gall 在研究報告中指出,只是遵循簡單的買進並持有的策略,投資報酬率並沒有那麼好,且資本報酬率和成長率下降,在良性的複合循環中,企業的數量將會減少。    

資本報酬率是衡量公司如何有效將資本轉化為利潤的指標。Scott-Gall 說,2005 年 - 2011 年間,買進並持有優質股的策略還算奏效,在此期間,資本報酬率前 20% 的公司,漲幅都超過了 13.1%;但是同樣的戰略,在 2010 年 - 2016 年期間,卻每年下降了 2.5 個百分點。   

高盛說明,報酬率之所以受影響,是因為企業投資減少, 導致銷售成長放緩。例如,以資本報酬率來衡量,前 20% 的公司 3 年拖尾售額成長率在 2017 年 - 2009 年期間每年都有 11%,從 2004 年到 2016 年則為 6%             

高盛告訴客戶,現在挑選優質公司股票的環境更為困難,投資人應該要更有耐心的長期持有,並減少持股。

高盛 Sustain 投資建議名單中新列了 6 檔買進個股,分別是臉書 (FB-US)、亞馬遜 (AMZN-US)、Marriott(MAR-US)、Equinix(EQIX-US)、Visa(V-US) 及 Signature 銀行 (SBNY-US)。

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張雅芬股票投資經驗分享

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張瑞仁

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